El BCRA habilitó nueva herramienta de liquidez inmediata para contener tensiones cambiarias

La nueva operatoria, detallada en la Comunicación B13021 del 24 de julio, modifica la norma A7291 y amplía tanto los horarios como la frecuencia para acceder a esta liquidez. Ahora, los bancos podrán realizar hasta tres cargas diarias por cada título y contar con dos turnos para presentar las órdenes de venta: entre las 19:00 y 20:30 del día anterior, y de 8:30 a 9:30 del mismo día.

La medida se implementa luego de la eliminación de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), instrumentos que el Tesoro utilizaba hasta mediados de mes para absorber pesos excedentes y que eran claves para los bancos, ya que no contaban como exposición al sector público. Su eliminación abrupta dejó liberados cerca de $10 billones, sin herramientas inmediatas para canalizarlos, lo que provocó una caída en las tasas en pesos y una aceleración en la cotización del dólar, que llegó a la zona de los $1.300.

Frente a ese escenario, el Gobierno lanzó medidas de emergencia: aumentó tasas, reinstaló los pases pasivos y convocó a una licitación de deuda extraordinaria. Ahora, el BCRA da un paso más con esta herramienta permanente, que apunta a otorgar mayor previsibilidad a los bancos y evitar nuevos episodios de tensión.

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La propuesta ya había sido presentada por las principales cámaras bancarias —ADEBA, ABA, ABAPPRA y ABE— en una carta enviada al BCRA alrededor del 14 de julio. En el documento, las entidades advertían sobre los riesgos de retirar las LEFI sin instrumentos alternativos y proponían tres medidas para mitigar el impacto. Una de ellas —el punto ii del texto— sugería “establecer un mecanismo mediante el cual las entidades puedan obtener fondos de forma inmediata al menos hasta las 18 hs contra la garantía de un título soberano”.

El nuevo esquema implementado por el BCRA se ajusta casi en su totalidad a esa recomendación. De acuerdo al comunicado oficial, el precio de recompra se definirá como la tasa más alta entre el promedio operado y la de cierre del día anterior, más dos puntos porcentuales. Esto garantiza un piso de valor para los títulos, desincentiva maniobras especulativas y otorga certidumbre a quienes buscan deshacerse de posiciones en momentos de volatilidad.

Un informe de la sociedad de Bolsa Cohen destacó que esta medida no solo amplía el acceso a la liquidez, sino que también fija reglas claras de juego para el sistema financiero, al replicar esquemas de bancos centrales como la Reserva Federal de EE.UU. o el Banco Central de Brasil.

Con esta ventanilla, el BCRA busca aliviar las presiones de corto plazo y estabilizar el sistema tras una serie de decisiones que, según el propio sector financiero, desataron un desequilibrio monetario con efectos inmediatos sobre el tipo de cambio. (Fuente: Infobae)